11月寶武鋼廠訂單不缺，成為上漲主要動力

11月寶武鋼廠出廠價在10月份的基礎(chǔ)上價格大幅上漲，此次上漲的主要核心是訂單較上月有明顯改善，這也變相推動價格呈現(xiàn)回升。

2024-10-12 09:34:43無錫市瑞霆物資有限公司35

11月寶武鋼廠出廠價在10月份的基礎(chǔ)上價格大幅上漲，此次上漲的主要核心是訂單較上月有明顯改善，這也變相推動價格呈現(xiàn)回升。就目前情況而言，在市場政策刺激的情況下，消費預(yù)期有較大改變，特別是偏向于冷系訂單較好。下游端庫存偏低，集中釋放一輪補庫，從而導(dǎo)致了鋼廠接單呈現(xiàn)激增。其次，由于前期經(jīng)濟緊縮結(jié)構(gòu)有所出現(xiàn)，導(dǎo)致先賣訂單后買原料的情況較為普遍，此輪價格大幅回升，也迫使這部分需求呈現(xiàn)點消費爆發(fā)，這也是10-11月份鋼廠訂單接的較好的主要原因。

從品種角度看，熱系利潤較冷系利潤，冷系利潤相對更好。主要原因則是，熱系列產(chǎn)品偏向于前端工程消費與出口，而冷系此次受益于政策補貼帶動，汽車、家電等消費回升，這也是導(dǎo)致冷熱價差擴開，冷系利潤好于熱系的主要原因。

價格調(diào)整看，厚板基價上調(diào)500；熱軋基價上調(diào)500；酸洗基價上調(diào)500；無取向硅鋼基價上調(diào)400；普冷基價上調(diào)550；熱鍍鋅基價上調(diào)550；電鍍鋅CQ級基價上調(diào)400，其它上調(diào)550；中鋁鋅鋁鎂基價上調(diào)550；高鋁鋅鋁鎂基價上調(diào)400；鍍鋁鋅基價上調(diào)400；彩涂基價上調(diào)400。

11月熱軋Q235B含稅基價5139元/噸；冷軋DC01含稅基價8535元/噸；熱鍍鋅DC51D+Z含稅基價9425元/噸；硅鋼5668元/噸（以上為預(yù)估價格，實際以價格表為準(zhǔn)）。

11月寶武鋼廠訂單較10月份相比，接單難度大幅下降，相較10月份的接單慢，11月份接單毫無壓力。從訂單類型看，內(nèi)貿(mào)訂單快于外貿(mào)訂單，因此11月份外貿(mào)訂單或?qū)⒊尸F(xiàn)壓縮。從此次訂單結(jié)構(gòu)看，下游剛需補庫和提前備貨的意愿增加，下游均擔(dān)心政策持續(xù)后，價格回升會導(dǎo)致其成本上升；其次下游的庫存周轉(zhuǎn)速度上升，這也一定程度上，增加了備貨的需求。而海外訂單減少，則是因為國內(nèi)價格回升，海外價格并未同步跟進(jìn)，最終導(dǎo)致了消費結(jié)構(gòu)由外轉(zhuǎn)內(nèi)的情形。不過從國內(nèi)外價格倒掛，短期國內(nèi)消費有所回升，其持續(xù)力是否可繼續(xù)跟隨，對于價格是否能持續(xù)維持上漲趨勢，以下我們做下簡析：

壹

國內(nèi)價格回升海外價格并未跟隨國內(nèi)外價格倒掛外需短期內(nèi)有所減弱

由于國內(nèi)在國慶節(jié)前后，價格快速上漲了近600-700元/噸，報價在FOB540-560，而東南亞熱軋FOB價格沒有明顯變動，維持在FOB530。導(dǎo)致倒掛20-30美金，這也使得原本便宜30美金的優(yōu)勢喪失以外，價格倒掛反而可以從東南亞國家反進(jìn)口資源。這對于今年需求增量最為明顯的出口，帶來的沖擊較大。因此漲價對于國內(nèi)需求可持續(xù)的情況下，對于價格有支撐，一旦國內(nèi)需求減弱，就按照當(dāng)前的價格合理水平而言，或?qū)⒃贔OB500左右相對合理，對于當(dāng)前的價格支撐并不有利。

貳

鋼廠利潤大幅改善增產(chǎn)欲望較高變相供應(yīng)增量加快

雖然短期國內(nèi)消費回升，但隨著利潤的擴張，供應(yīng)也隨之呈現(xiàn)快速的恢復(fù)過程。就目前看，鋼廠點對點利潤有近100-200元/噸，相較1個月前虧損100-200元/噸，有了明顯改善。這也使得鋼廠會在利潤窗口期大量生產(chǎn)，來獲取相對利潤。從供應(yīng)與消費的結(jié)構(gòu)看，目前處于一個供需緊平衡態(tài)勢，但10月份日產(chǎn)增量在1.5-2萬噸水平，這或?qū)⒔o供需帶來新的矛盾。

叁

需求矛盾短期緩和但消費結(jié)構(gòu)性問題并未完全解決

短期供應(yīng)減量，需求點對點爆發(fā)，鋼廠直供量增加后，導(dǎo)致市場流通庫存減少，去庫速度增加。但從消費結(jié)構(gòu)看，政策對于資金的支撐，短暫擴張了消費，不過從大格局看，行業(yè)支撐主線并沒有完全改變或者仍在轉(zhuǎn)型階段。這一情況或?qū)?dǎo)致，在有支撐的情況下矛盾緩和，若支撐減少，這一矛盾或?qū)⒗^續(xù)體現(xiàn)。外加產(chǎn)量回升，需求季節(jié)性減弱后，問題仍會有所體現(xiàn)。

綜合以上來看，11月份寶武鋼廠大幅上漲，主要核心矛盾來源于國內(nèi)消費量增加，接單無壓力。但是其可持續(xù)性角度看，產(chǎn)量回升速度快，而季節(jié)性消費壓力會有所回升，對于其平衡或?qū)⒂删o平衡轉(zhuǎn)向至寬松結(jié)構(gòu)，政策短時緩和后未來供需矛盾壓力或?qū)⒗^續(xù)體現(xiàn)。